序一…………………………………………………………………………………………………… 1
序二…………………………………………………………………………………………………… 1
概要 ………………………………………………………………………………………………… 1
(一)研究背景 …………………………………………………………………………………… 1
(二)行业发展状况 ……………………………………………………………………………… 2
(三)课题核心专题 ……………………………………………………………………………… 3

Ⅰ 背景篇
一、中国社会人口变化趋势及影响 ……………………………………………………… 9
(一)中国人口结构及老龄化发展趋势 ………………………………………………………… 9
(二)中国养老金市场存在的问题 ……………………………………………………………… 10
1.总体影响:老年抚养系数增加,社会养老负担增重 ……………………………………… 10
2.供需角度:现收现付制度下养老金供需矛盾日益突出 ………………………………… 12
3.收支角度:养老金支出不断增加,政府财政日益承压 …………………………………… 12
二、中国养老保障体系现状 ……………………………………………………………… 13
(一)中国养老保障三支柱建设情况 …………………………………………………………… 13
1.第一支柱政策沿革及发展现状 …………………………………………………………… 13
2.第二支柱政策沿革及发展现状 …………………………………………………………… 13
3.第三支柱政策沿革及发展现状 …………………………………………………………… 16
 (二)中国养老金市场在政策及实践中遇到的关键问题 ……………………………… 16
1.第一支柱基本养老保险供需矛盾仍然突出 ……………………………………………… 17
2.第二支柱企业年金新增动力不足、职业年金尚处于起步阶段 ………………………… 17
3.第三支柱个人养老金账户建设及税制改革任重道远 …………………………………… 17
(三)中国养老金市场面临的机遇与挑战 ……………………………………………………… 18
1.中国养老金市场发展面临的机遇 ………………………………………………………… 18
2.中国养老金市场发展面临的挑战 ………………………………………………………… 19

Ⅱ 行业篇
三、中国保险业养老金管理发展报告 ………………………………………………… 25
(一)中国保险业发展情况 ……………………………………………………………………… 25
1.中国保险业40年发展历程 ……………………………………………………………… 25
2.中国保险业监管发展历程 ………………………………………………………………… 26
3.中国保险业发展情况分析 ………………………………………………………………… 27
(二)中国保险业参与养老金市场的情况 ……………………………………………………… 31
1.中国保险业服务第一支柱情况 …………………………………………………………… 32
2.中国保险业服务第二支柱情况 …………………………………………………………… 33
3.中国保险业服务第三支柱情况 …………………………………………………………… 35
(三)中国保险业在养老金管理方面取得的成绩 ……………………………………………… 39
1.积极做好第一支柱市场建设核心工作 …………………………………………………… 39
2.发挥第二支柱市场建设主力军作用 ……………………………………………………… 40
3.大力推动第三支柱先行先试和良性发展 ………………………………………………… 42
四、中国保险资产管理业发展报告 …………………………………………………… 44
(一)中国保险资产管理业发展情况 …………………………………………………………… 44
1.中国保险资管业发展概况 ………………………………………………………………… 44
2.中国保险资管业市场主体结构 …………………………………………………………… 47
3.中国保险资管机构投资能力建设情况 …………………………………………………… 47
(二)中国保险资产管理业运行情况 …………………………………………………………… 51
1.中国保险资管业制度建设最新情况 ……………………………………………………… 51
2.中国保险资管业大类资产配置情况 ……………………………………………………… 54
3.中国保险资管业产品情况 ………………………………………………………………… 57
(三)中国保险资产管理业服务实体经济情况 ………………………………………………… 58
1.中国保险资管业服务实体经济的优势 …………………………………………………… 58
2.中国保险资管业服务实体经济的主要方式 ……………………………………………… 60
3.中国保险资管业服务实体经济的基本情况 ……………………………………………… 61
4.进一步提升中国保险资管业服务实体经济效率的路径 ………………………………… 64

Ⅲ 专题篇
五、加快推进中国保险业服务第三支柱建设 …………………………………………… 69
(一)中国保险业参与养老保障第三支柱发展现状 …………………………………………… 69
1.中国保险业参与养老保障第三支柱建设背景 …………………………………………… 69
2.中国保险业参与养老保障第三支柱政策回顾 …………………………………………… 71
3.中国保险业参与养老保障第三支柱市场现状 …………………………………………… 75
(二)中国保险业第三支柱产品供给情况 ……………………………………………………… 77
1.以税延养老保险为代表的契约型商业养老保险产品情况 ……………………………… 77
2.信托型个人养老保障管理产品情况 ……………………………………………………… 79
(三)中国保险业促进养老保障体系的完善 …………………………………………………… 80
1.对进一步深化税延养老保险试点的建议 ………………………………………………… 80
2.保险业参与第三支柱建设的政策环境展望 ……………………………………………… 81
六、中国保险业参与养老金市场的优势及挑战 ………………………………………… 86
(一)中国保险业在养老金管理方面的优势 …………………………………………………… 86
1.投资理念优势 ……………………………………………………………………………… 86
2.资金规模优势 ……………………………………………………………………………… 90
3.资金属性优势 ……………………………………………………………………………… 91
4.项目资源优势 ……………………………………………………………………………… 94
5.“养老+健康”综合服务优势 ……………………………………………………………… 96
 (二)中国保险业在推动养老金市场发展中面临的挑战 ……………………………………… 97
1.保险机构参与程度有待进一步加深 ……………………………………………………… 97
2.保险机构多资产类别优势有待进一步发挥 ……………………………………………… 98
3.保险机构养老金产品类型有待进一步丰富 ……………………………………………… 98
4.保险机构养老金管理品牌有待进一步宣传 ……………………………………………… 99
七、中国保险业参与养老金市场的对策与展望 ………………………………………… 100
(一)加快制度建设,夯实保险业参与养老金市场基础 ……………………………………… 100
(二)发挥专业优势,拓宽保险业参与养老金管理路径 ……………………………………… 100
1.将保险资管机构纳入社保基金投资管理人行列 ……………………………………… 101
2.将保险资管产品纳入养老金投资范围 ………………………………………………… 103
3.强化保险资金和养老金与实体经济的长期良性互动 ………………………………… 107
4.推动保险业在账户端和产品端的业务模式探索 ……………………………………… 112
5.共同推动ESG投资策略在养老金投资中的应用 ……………………………………… 113
(三)整合行业资源,打造保险业交流及业务发展平台 ……………………………………… 116
1.建设行业交流平台 ……………………………………………………………………… 116
2.加强数字化平台建设 …………………………………………………………………… 117
3.推动数字化人才培养与项目合作 ……………………………………………………… 118
八、养老金投资管理国际经验 …………………………………………………………… 120
(一)美国养老保障体系 ……………………………………………………………………… 120
1.美国养老保障体系概况 ………………………………………………………………… 120
2.美国养老金投资情况 …………………………………………………………………… 122
3.美国养老金市场发展展望 ……………………………………………………………… 124
(二)英国养老保障体系 ……………………………………………………………………… 126
1.英国养老保障体系发展路径 …………………………………………………………… 126
2.英国缴费确定型养老金计划发展情况 ………………………………………………… 130
3.英国养老金市场发展展望 ……………………………………………………………… 130
(三)澳大利亚养老保障体系 ………………………………………………………………… 132
1.澳大利亚养老保障体系概况 …………………………………………………………… 133
2.澳大利亚超级年金投资情况 …………………………………………………………… 135
3.澳大利亚养老金市场发展展望 ………………………………………………………… 138
(四)国际养老保障体系对比分析 …………………………………………………………… 141
1.制定养老金解决方案的关键准则和相关建议 ………………………………………… 144
2.养老金计划设计的进一步考虑和建议 ………………………………………………… 147
3.总结 ……………………………………………………………………………………… 157

参考文献 ………………………………………………………………………………………… 158